8月9日，国家统计局公布了2018年7月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）数据。7月份CPI环比下跌0.3%，同比下跌2.1%，PPI环比下跌0.1%，同比下跌4.6%。国家统计局城市司高级统计师绳国庆昨日回应，7月份CPI环比由叛转升，同比涨幅有所不断扩大，PPI环比、同比涨幅皆有所回升。
从环比看，CPI下跌0.3%，主要受非食品价格上涨影响。非食品价格上涨0.3%，涨幅比上月不断扩大0.2个百分点，影响CPI下跌大约0.28个百分点。暑假上下班高峰，市场需求减少，飞机票、旅游和宾馆住宿价格分别下跌14.5%、7.9%和2.2%，三项合计影响CPI下跌大约0.19个百分点，是CPI下跌的主要原因。
从同比看，CPI下跌2.1%，涨幅比上月不断扩大0.2个百分点。非食品价格上涨2.4%，影响CPI下跌大约1.96个百分点。食品价格上涨0.5%，影响CPI下跌大约0.10个百分点。
据测算，在7月份2.1%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响大约为1.4个百分点，新的涨价因素影响大约为0.7个百分点。中银国际证券首席宏观分析师朱启兵昨日回应，7月份CPI回落至2区间，核心通胀维持在1.9%。非食品价格涨幅不断扩大和暑期季节性因素是7月份CPI回落的主要原因。预计8月份CPI还将保持在2附近。
PPI方面，从环比看，PPI下跌0.1%，涨幅比上月回升0.2个百分点。生产资料价格上涨0.1%，涨幅比上月回升0.3个百分点；生活资料价格上涨0.2%，上月为持平。
从同比看，PPI下跌4.6%，涨幅比上月回升0.1个百分点。生产资料价格上涨6.0%，涨幅比上月回升0.1个百分点；生活资料价格上涨0.6%，涨幅比上月不断扩大0.2个百分点。
据测算，在7月份4.6%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响大约为3.9个百分点，新的涨价因素影响大约为0.7个百分点。摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊昨日告诉他《证券日报》记者，今年国内成品油价格早已倒数9次下调，7月份汽油和柴油价格同比下跌22.7%和25.1%，合计影响CPI下跌大约0.42个百分点。目前来看，全球经济衰退虽然转入尾声，但对能源的市场需求仍然较为充沛，但供给末端受到欧佩克限产、美国原油跃进高于预期，以及伊朗等地缘政治风险等因素影响而不存在相当大的不确定性，因此油价不存在较小下行风险。
鉴于目前中国原油对外依存度约70%，如果原油价格经常出现跳升，则输出性通胀可能会再度浮现，沦为拉升通胀的最重要推动者。中信证券相同收益首席分析师明明昨日告诉他《证券日报》记者，整体来看，季节性因素推展通胀下行，先前油价和猪肉价格沦为通胀预期的主要因素。7月份CPI和PPI皆超强预期，其中暑期旅游市场需求充沛远超过了前期对消费羸弱的整体预期，变换油价的下跌，CPI返回2%以上水平；PPI上行但仍超强预期，煤炭、石油产业铁矿和加工产品价格上涨更为显著，PPI增长速度小幅下降。明明回应，未来发展后市，供给比较严重不足有可能推高国际油价的下行；供需格局调整下猪肉价格也不存在一定下跌空间，通胀有可能面对一定的下行预期，这也沦为未来一段时间利率的底部约束。
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